从昨日公布的12月份出口数据以及业内预测的工业生产增加值增幅来看，国内经济下滑势头正在逐步放缓。业内人士认为，宏观经济数据好于市场预期将加大长债的调整压力。

　　经济下滑势头现放缓迹象

　　海关总署昨日公布的数据显示，2008年12月份当月我国出口额为1111.6亿美元，下降2.8%。

　　从昨日公布的数据来看，尽管12月份的出口同比增幅仍然出现了2.8%的下降，但与上个月2.2%的降幅相比，并没有显著的扩大，只是略微有所增加。海关总署认为，从12月份的数据来看，我国去年连续多次提高部分商品出口退税率的效果已经开始显现，政策调整涉及的商品出口呈现出加速增长态势。

　　与出口数据相比，工业生产增加值出现的止跌趋势更为明显。据业内人士介绍，12月份的工业生产增加值增幅虽然仍在6%以下，但较11月份的5.4%的增幅已经出现了略微的反弹，止跌迹象比较明显。

　　无独有偶，已经公布的PMI指数(采购经理人指数)、发电量等反映宏观经济的先行指标也出现了一定的好转趋势。12月份单月用电量同比下降6.5%，但环比上升6.82%。

　　市场人士认为，12月单月发电量同比下降而环比上升，说明2008年第四季度工业形势在总体下滑的背景下，出现一定的景气回升迹象。

　　渤海证券徐也华认为，12月份的发电量、工业生产增加值等经济指标表现好于预期，表明去年出台的一系列保增长措施已经开始发挥作用。

　　国家信息中心高级经济师张永军则认为，仅就单月的经济数据而言，还很难得出国内的经济增长是否已经开始出现复苏的势头。但有一点应该是可以确定的，上述数据表明经济增长下跌趋势已经出现放缓迹象。

　　央行仍有降息必要

　　尽管12月份的经济数据要好于预期，但市场仍在期待央行的进一步降息。央行行长周小川最近的讲话，也为这一预期打开了一定的空间。据外电报道，周小川本周一表示，中国经济放缓程度较为温和，但是仍需保持警惕以避免经济大幅放缓。

　　徐华认为，12月份的部分经济数据要好于预期，但仍然属于低位的反弹。从这个角度看，利率仍然有进一步下调的空间。“个人预测，未来的降息空间还应该有81个基点。”徐华认为。

　　张永军也持有类似的观点。但他同时表示，对于降息的时间以及幅度，可能还是要根据价格走势来相机抉择。根据各机构的预测来看，12月份的PPI可能会出现负值，通缩压力有所加大。

　　徐华认为，12月份的宏观经济数据好于预期，将加大长债的调整压力。他介绍说，短债的走势主要看资金成本，长债的走势则与宏观经济趋势关联。从最近几日的市场行情来看，长债的到期收益率已经出现了一定的上涨，尤其是金融债、国债表现更为明显。